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2013年11月刊
第063期
本期主题:解密巴菲特投资秘决
巴菲特是有史以来最伟大的投资家,他依靠股票、外汇市场的投资,成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。价值投资并不复杂,巴菲特曾将其归结为三点:把股票看成许多微型的商业单元;把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠);购买股票的价格应低于你所能承受的价位。“从短期来看,市场是一架投票计算器。但从长期看,它是一架称重器”——事实上,掌握这些理念并不困难,但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。
巴菲特及旗下公司简介
  • 沃伦·巴菲特(Warren Buffett,1930年8月30日— ) ,全球著名的投资商,生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨,成为世界首富。在第十一届慈善募捐中,巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。2010年7月,沃伦·巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票,依当前市值计算相当于19.3亿美元。这是巴菲特2006年开始捐出99%资产以来,金额第三高的捐款。2011年12月,巴菲特宣布,他的儿子霍华德会在伯克希尔哈撒韦公司中扮演继承人的角色。2012年4月,患前列腺病,尚未威胁生命。
    • 巴菲特简介
    • 出生日期: 1930年8月30日
      籍    贯: 美国内布拉斯加州奥马哈市
      职    位: 波克夏哈撒韦公司行政总裁
      毕业院校: 沃顿商学院哥伦比亚大学硕士
      人生履历  
    • 1930年8月30日,沃伦.巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。
    • 1931年,刚刚跨入11岁,他便跃身股海,购买了平生第一张股票。
    • 1947年,巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他学得教授们的空头理论不过瘾,两年后便不辞而别,辗转考入哥伦比亚大学金融系,拜师于著名投资学理论学本杰明.格雷厄姆。在格雷厄姆门下,巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反投机,主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。
    • 1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。
    • 1951年,21岁的巴菲特学成毕业的时候,他获得最高A+。
    • 1957年,巴菲特掌管的资金达到30万美元,但年末则升至50万美元。
    • 1962年,巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元,其中有100万是属于巴菲特个人的。
    • 巴菲特投资语录
    • 1、以合适价格买入一个优秀的公司远胜于以优惠价格买入一个普通的公司。
    • 2、魔鬼在细节里。
    • 3、市场价格最终会反映股票的(内在)价值。
    • 4、一生能够积累多少财富,不取决于你能够赚多少钱,而取决于你如何投资理财,钱找人胜过人找钱,要懂得钱为你工作,而不是你为钱工作。
    • 5、我从十一岁开始就在作资金分配这个工作,一直到现在都是如此。
    • 6、从预言中你可以得知许多预言者的信息,但对未来却所获无几。
    • 7、如果市场总是有效的,我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。
    • 8、今天的投资者不是从昨天的增长中获利的。
    • 9、真正理解养育你的那种文化的特征与复杂性,是非常困难的,更不用提形形色色的其他文化了。无论如何,我们的大部分股东都用美元来支付账单。
    • 10、你是在市场中与许多蠢人打交道;这就像一个巨大的赌场,除你之外每一个人都在狂吞豪饮。如果你一直喝百事可乐,你可能会中奖。
    • 美国伯克希尔哈撒韦公司简介
    • 伯克希尔哈撒韦公司由沃伦·巴菲特(Warren Buffett)创建于1956年,是一家主营保险业务,在其他许多领域也有商业活动的公司。其中最重要的业务是以直接的保险金和再保险金额为基础财产及灾害保险。伯克希尔哈撒韦公司设有许多分公司,其中包括:GEICO公司,是美国第六大汽车保险公司;General Re公司,是世界上最大的四家再保险公司之一。 伯克希尔哈撒韦公司的投资业务通过在公司占有股份来实行,这些公司包括:美国特快邮递公司、可口可乐公司、联邦家庭贷款抵押公司("Freddie Mac")、Gillette公司、华盛顿邮报公司。
    • 美国伯克希尔哈撒韦公司简介
    • 伯克希尔·哈撒韦的历史
    • 伯克希尔·哈撒韦的现状
    • 比尔·盖茨入选公司董事
    巴菲特投资策略
  • 谈到投资,无可回避地要提到一个人,他就是世人眼中的“股神”、20世纪最伟大的投资人——沃伦·巴菲特。1956年,巴菲特从100美元起家,通过投资成为拥有440亿美元财富的世界第二大富翁。巴菲特40年来选的股票有22只,投资61亿美元,盈利318亿美元,平均每只股票的投资收益率高达5.2倍,创造了有史以来最惊人的选股神话。更不可思议的是,巴菲特赖以创造超级财富和惊人业绩的投资策略非常简单。他认为,“在投资中,如果高等数学是必须的,我就得回去送报纸了,我从来没发现高等数学在投资中有什么作用。”他甚至告诉投资者们:“投资要成功,你不需要研究什么是β值、有效市场、现代投资( 17.86,-1.12,-5.90%)组合理论、期权定价或是新兴市场,事实上大家最好对这些理论一无所知。”
    • 巴菲特的“三不四要”理财法
    • 巴菲特和索罗斯都是世界上著名的投资家,但两人的投资风格迥异。索罗斯喜欢激进和冒险,崇尚“要么赚很多钱,要么赔很多钱”,而巴菲特则看中稳健投资,绝不干“没有把握的事情”。中国人受传统观念影响,一般不喜欢冒险,且多数人不具备索罗斯那样超乎寻常的承受力和判断力,所以,堪称巴菲特投资理念精华的 “三不四要”理财法更适合中国工薪族投资者。
    • ●不贪婪。上世纪六十年代的美国股市牛气冲天,巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛,后来,股票出现大幅下跌,不少投资者倾家荡产。
    • ●不跟风。2000年,全世界股市出现了所谓的网络概念股,—些亏损、市盈率极高的股票一沾上网络的边便立即鸡犬升天。但巴菲特却不为所动,一年后全球出现了高科技网络股股灾,人们这才明白他不盲目跟风的睿智。
    • ●不投机。巴菲特的“投资不投机”是出了名的,他购买一种股票绝不在意来年就能赚多少钱,而是在意它是不是有投资价值,更看中未来5至10年能赚多少钱。他常说的—句口头禅是:拥有—只股票,期待它下个星期就上涨是十分愚蠢的。
    • ●要投资有稳定经营史的企业。
    • ●要投资资源垄断型行业。从巴菲特的投资构成来看,道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当的份额。
    • ●要投资易了解、前景看好的企业,巴菲特与人们只注重概念、板块、市赢率的投资方式不同,凡是投资的股票必须是自己了如指掌的。
    • ●要投资那些经营理性、始终把股东利益放在首位的企业。
    • 巴菲特价值投资六大法则
    • 第一法则:竞争优势原则
    • 第二法则:现金流量原则
    • 第三法则:“市场先生”原则
    • 第四法则:安全边际原则
    • 第五法则:集中投资原则
    • 第六法则:长期持有原则
    • 巴菲特的投资十招
    • 作为普通股票投资者,最想从股神那里学的是投资成功之道。我发现,巴菲特今年回答问题时,又传授了投资10招:
    • 风险第一
    • 关键是耐心
    • 利用市场
    • 别迷信理论
    • 不懂不买
    • 不提供管理建议
    • 不要过多后悔
    • 远离失败者
    • 投资只为价值
    • 不稳不买
    • 巴菲特的“扣扳机”理论
    • 1984年在哥伦比亚大学演讲时,巴菲特是这样论述他的“扣板机”理论的:
    • “我想提出有关报酬与风险之间的重要关系。在某些情况下,报酬与风险之间存在着正向关系。如果有人告诉我“我有一支六发弹装的左轮枪,并且填装一发子弹。你可以任意地拨动转轮,然后朝自己扣一次扳机。如果你能够逃过一劫,我就赏你100万美元USD。”我将会拒绝这项提议——或许我的理由是100万美元USD太少了。然后,他可能建议将奖金提高为500万美元USD,但必须扣两次扳机——这便是报酬与风险之间的正向关系!
    • 巴菲特要表达的意思是:不要去选择那种风险越大收益越大的“扣板机”的事情。在价值投资领域,价格越低,安全边际越大,因此风险越小收益越大。何乐而不为?
    • 巴菲特的乌龟投资理念
    • 去年的全球首富评选:盖茨名列第一,巴非特名列第二。至今为止,全世界还没有人的财富比得上以上两位。而有报道说巴非特去年捐款的总额已经达到了435亿美圆。就投资而言,到目前为止,全世界还没有一个人比得上巴非特的!
    • 巴非特的成功秘诀到底是什么?老巴自己认为是由于“安全投资的极限”这一原则在指导他选择”安全投资边际“进行投资,他说:赚钱的秘诀并不在于冒险而在于避险。巴非特操作时也有两条原则,第一条原则:千万不要亏损。第二条原则:千万不要忘记第一条原则。就是这些简单的原则成就了世界的次富!
    • 实际上,巴非特的投资特征很象中国寓言故事龟兔赛跑中的乌龟,不以快取胜,以稳步进取获胜。
    巴菲特投资过的公司一览
  • 沃伦·巴菲特(Warren Buffett,1930年8月30日-),美国投资家、企业家、及慈善家,被称为股神,尊称为“奥玛哈的先知”、“奥玛哈的圣贤”,目前拥有约620亿美元的净资产,根据《福布斯》杂志公布的2008年度全球富豪榜,他已经超过卡洛斯·斯利姆·埃卢和比尔·盖茨成为全球首富。
    • 巴菲特投资过的公司一览
    • 联合电车公司 伯克希尔-哈撒韦
      联合出版公司 可口可乐
      宝洁 强生
      耐克 雀巢
      卡夫 美国运通
      华盛顿邮报 吉列刀片
      美国广播公司 通用电气
      通用动力公司 沃尔玛
      高盛 罗门哈斯
      星座能源集团公司 马尔蒙控股公司
      箭牌 迪斯尼
      美国富国银行 安海斯布什
      美国穆迪 微软100股
      葛兰素史克 伊顿公司
      NRG能源公司 家得宝
      麦当劳 辉瑞制药有限公司
      奥美公司 通用食品公司
      喜诗糖果 柏克夏海瑟威纺织公司
      美国航空公司 飞安公司
      威尔斯法哥 联邦住屋贷款抵押公司
      巴菲特与索罗斯的投资习惯 巴菲特选股10招
    巴菲特传 巴菲特致股东的信
    巴菲特天价午餐
  • 巴菲特午餐,是和股神巴菲特在纽约知名的牛排馆共进午餐的活动。2000年起每年拍卖一次,并从2003年起转为网上拍卖,所得善款全部捐给美国慈善机构。2010年度巴菲特午餐价最终落槌在262万零6311美元,超过2008年创造的211万美元最高拍卖纪录。2011年6月初,巴菲特午餐再破纪录,买家在拍得2345678美元后“意犹未尽”,在已经夺标的情况下,自愿多付出几十万美元,将午餐价格提高到了2626411美元。
    • 巴菲特午餐的由来
    • 2000年起,巴菲特每年都会拍卖一次与自己共享午餐的机会,胜出者最多可邀请7位朋友与其在纽约“史密斯.沃伦斯基”牛排餐厅共进3个小时的午餐。私募精英赵丹阳和步步高创始人段永平都曾经通过天价竞拍与巴菲特共进午餐……
    • 地点:纽约,华尔街的金融业和实业界巨头通常喜欢在著名的牛排馆共进午餐,这些餐厅被称为华尔街的“权力之屋”。“史密斯.沃伦斯基”牛排馆是最著名的一个。
    • 巴菲特午餐会历年中标金额
    • 年份 起拍价 中标价
      2013 2.5万美元 100.01万美元
      2012 2.5万美元 345.67万美元
      2011 2.5万美元 262.64万美元
      2010 2.5万美元 262.63万美元
      2009 2.5万美元 168万美元
      2008 2.5万美元 211万美元
      2007 2.5万美元 66万美元
      2006 2.5万美元 63万美元
      2005 2.5万美元 36.1万美元
      2004 2.5万美元 25万美元
      2003 2.5万美元 25万美元
      2002 2.5万美元 2.5万美元
      2001 2.5万美元 1.8万美元
      2000 2.5万美元 2.5万美元
    • 格莱德基金会
    • 格莱德基金会位于美国西部城市旧金山,塞西尔·威廉斯创办,主要为穷人和无家可归者提供食物、医疗、住房、托幼、职业培训等慈善服务。巴菲特自2000年起每年拍卖一次与他共享午餐机会,把拍卖收入捐给格莱德基金会。
    • 简介
    • 格莱德基金会位于美国西部城市旧金山,股神沃伦·巴菲特(Warren Buffett)自2000年起每年拍卖一次与他共享午餐机会,把拍卖收入捐给美国慈善机构格莱德基金会(Glide Foundation),用于帮助旧金山地区穷人和无家可归者。   与巴菲特共进午餐的慈善拍卖活动迄今已举办十年。在2000年开始以来,这项竞拍的最低中标价格为2001年时的1.8万美元。截至2008年,以往 9次“巴菲特午餐”已累计拍得善款425.16万美元,平均每次午餐的“售价”为47.24万美元。
    • 格莱德基金会以其早祷礼拜闻名,包括福音音乐等。格莱德表示,国家经济问题使其出现财政困难,捐款下降了近20%。该机构创建者,80岁的塞西尔威廉姆斯牧师在接受采访时表示,巴菲特午餐的拍卖善款占基金会1700万美元年度预算的约十分之一。
    • 威廉姆森称:2010年我们要帮助的人们几乎要远多于以往的任何一年。我们感到十分骄傲,因为自己不必将人们拒之门外,并对他们说:我们没有更多东西了。这就是为什么巴菲特每年的善款对格莱德基金会来说都如此重要的原因所在。
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