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2013年10月刊
第062期
本期主题:走出失败的金钥匙-程序化交易
很多交易者相信这个市场中存在着“圣杯”,找到这个“圣杯”人就可以在这个市场中从容的获取利润。从现实来看,我们确实能够找到一些人,他们可以长期稳定的在市场中获利。渐渐的,有人将这个“圣杯”物化成一套规则,一套策略,或者说一个系统,系统交易是否真的能在市场中稳定获利?系统交易是一个比较宽泛的概念,还有一个概念与之密切相关:程序化交易。程式化交易是充分利用计算机和通讯技术,集成资讯、行情、报价、交易的客观数据,让客户实现灵活的投资策略和操作的应用软件,因此,好的程式系统就能帮助我们把握市场,运筹帷幄。
程序化交易概述
  • 程序化交易是一种在计算机和网络技术的支持下,瞬间完成你预先设置好的组合交易指令的一种交易手段。您可以将您的交易思路,通过文华提供的函数、语法及编辑平台,编写成交易模型,实现自动交易。
    • 程序化交易的精髓
    • 让投机走出人性牢笼的挣扎和欲求,使交易摆脱人性弱点束缚和惩罚的思索,是程序化交易产生的本源!程序交易的真正关键,就是回避人性弱点在交易中的表现,通过高正概率的模式在市场中机械式地运行,来达到最终通过交易进行成功投机的目的。
    • 一、程序交易的特点:
    • 1、客观。程式交易就是利用电脑软件,将市场可操作的技术和经验演变成电脑数据的形式,从而以电脑发出买卖讯号为依据进行的交易。
    • 2、一致。程序化交易系统纯粹依据技术分析,完全排除任何基本面分析的影响,全部规则和参数完全机械化、数量化,使得系统交易方法相对于非系统交易方法而言比较容易实施,使交易决策活动具有一致性。
    • 3、制式。在程序化交易系统中,对操作的出入局点、资金管理、风险管理以及对交易的各项环节都有明确而严格的要求,这些要求都是交易系统的有机组成部分。
    • 4、稳定。程序化交易,就是将实践证明能够获得长期、稳定收益的交易规则进行明确规定。
    • 二、程序交易的要点:
    • 1、相对固化的高胜率的交易系统
    • 2、绝对精确严格的执行操作
    • 3、操作系统的评估和优化
    • 4、系统操作的密切监督
    • 三、程序交易的难点:
    • 因为程序化交易是为克服人性的弱点而设置的,所以它真正的难点仍是来自于人性对它的反应!还句话说,就是因为交易者有人性,还有人性的弱点,所以就会造成程序化操作的困难,就会使交易者有时会不自觉地想临时改变注意,去“优化”操作,使“程序”变得走样,使“机械”变成“人为”。所以,在对程序交易的把握上,我们不得不在实质上加深对以下四个方面完整而到位的认识!
    • 1、对交易系统“没有完美的,只有不断改进的”的认识
    • 2、对交易系统必须符合交易者自己个性的认识
    • 3、对系统机械执行上的认识
    • 4、对系统长期坚持,定期优化的认识
    • 交易系统真理性、稳定性、简单性原则
    • 交易系统是系统设计者思想、理念的浓缩,是系统设计者思想、理念的的物化表现形式。交易系统的设计指导思想在此简称投资哲学,它是交易系统的灵魂和核心,表达了系统设计者认识投机市场的“世界观”。一个交易系统最基本的品质是应该具有正确的投资哲学。一个交易系统的投资哲学如果存在逻辑错误和明显的安全漏洞,那么应当放弃对该交易系统的使用。
    • 我们在此所说的真理性和自然界存在的真理性有本质的区别。交易系统所表达的真理是一种社会科学的真理,是少数人掌握的真理,其应当属于搏弈论范畴。在期货市场中如果一种投资方法被广泛利用,那么用此投资方法建立的交易系统也将遭受市场的惩罚。
    • 程序化交易为什么可以赚钱
    • 交易市场是一个极具诱惑力的市场,它是在一个大家共同认可的游戏规则下,凭自己的决策,判断而进行交易的一种市场。它的保证金制度给人以小博大的诸多机会。它能使人获取暴利,的确,期货能使人致富。人们在加入这个市场前只看到了这一点, 原来交易这么简单,涨了就买,跌了就卖就可以赚大钱,取最高价和最低价算一下如果自己满仓去做会赚多少钱,然后自己让自己算出来的数字感染的兴奋不已,激动异常,这么简单,然后信心十足的投入市场搏杀。
    • 这个时候的人不知道金融投资市场并不是他眼中屏幕上的图表那么简单,不知道进入金融市场需要掌握什么样的知识,眼中只有买和卖,开始也许会尝点甜头,初战告捷自然信心大增,满仓进满仓出,渐渐的他发现这个时候市场怎么老跟自己过不去, 卖了就涨,买了就跌,而且反向入场点位时机均佳,好像市场反向的动力就差他自己那几手交易。这就是期货市场的魔力,赚大钱甚至是连续几次赚大钱十分地容易,而要保住利润,长久地保住利润却万分地难。每个期货人都有过赚钱的经历,不少人还有过在一段时期内连续多次赚大钱的经历,但有能力保住利润的却少之又少,最后的结果确往往使他们失望,这个结果就是市场只有少数人能够从中获利,甚至是暴利。
    • 在商品现货市场,如果买卖双方达成交易,一般是"胜——胜"型的双赢结果,而在期货市场,期货合约的交易则是"胜——负"型结果,因此,在任何情况下必定有一部分投资者将处于亏损的被动局面中。如果投资者想在期市中成为长期,稳定的赢家,就必须确立符合市场条件的投资原则。
    • 程序化交易的发展和趋势
    • 程序化交易的发展和趋势如何?今天这篇文章将跟您一起来探讨。程序化交易在美国已经顺利走过幼年期,它具备了一系列能用在各种市场上的交易工具。程式化交易的使用者和生产商正在不断地改进它们的工具,他们一方面通过使交易软体与市场互动更频繁,另一方面通过改进程式来适应某一单一的期货品种。
    • 事实上,有迹象表明,一些程式化交易者开始设计程式来诱杀其他的程式化交易者,或者在慌张的指令资讯发出之后却不执行以此来隐蔽行踪。由于期货市场上大量的程式化交易都是为个人定制的,使用者自然不情愿公开他们的交易策略,追踪起来就很难。
    • 程式化交易的市场竞争越来越激烈,一些独立的软体生产商已经开发出能根据用户喜好来改变复杂程度的软体,许多在美国资本市场居有影响力的经纪人通过改进他们的交易模型来适应具体期货市场的要求。软体生产商和经纪人都把商品交易顾问当作潜在的客户。
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    程序化交易的利弊
  • 程式化交易的优势是人为判断交易无法比拟的,从投资报酬的稳定性、长期交易平均损失几率、决策判断模式、风险管理、执行能力等进行判别,程式化交易遥遥领先,程式化交易系统就象一个竞技场一样,需要好场地、好裁判和好运动员,对一个系统,就要解决好数据、规则和交易者思想的协调,数据是最基本和客观的信息,体现了供求关系的变化和价格、价值的二重性,一个好的系统,就要把数据及时、准确地传播出来。
    • 客观评价程序化交易的利与弊
    • 程序化交易离我们越来越近,也许过不了多久,你会发现国内的期货市场被程序化交易占有一席之地,社会在发展,科技在进步,我们不能停止学习,只有勤苦学习,才能占好有利地形。掌握先机。
    • 通过最近一段时间对程序化交易学习与了解,本人对程序化交易有一些认识,在这里不妨和大家交流交流。
    • 程序化交易的优点:
    • 一,使用程序化交易可以在交易过程中可以克服人性的弱点,这是程序化交易最大的优点,也是我喜爱程序化交易的最主要原因,人是有人性的弱点的,人的情绪化因素,贪婪,恐惧,做事不果断,赌性等等因素都会让一个人在正交易的时刻突然改变原有的计划。
    • 二,使用程序化交易可以突破人的生理极限。我们都知道人的反应速度是有限的,我们交易从大脑所想到手动需要一段时间来完成,而电脑程序交易显然比人工快的多,特别是当我们为了分散风险而进行多品种组合时,人的能力是有限的,如果选择品种多一点更能降低交易风险,如果我们想同时持有四个以上的商品品种,当行情激烈时多品种同时发生信号交易,那一个人的行为是顾及不了的,但电脑可以轻松完成。程序化交易可以让你远离期货,享受生活。
    • 程序化交易的缺点:
    • 一,只有系统性交易者才能做到程序化交易,而其它类弄的交易方法,没办法用程序化交易来完成,这就把一部分人挡在了门外。
    • 二,程序化交易的不稳定性。
    • 三,目前程序化交易技术门槛高,不能平民化。
    • 由以上观点可以看出,程序化交易只是我们做交易时所使用的一种工具之一,程序化交易不能改变市场赢亏现状,行业内百分之九十几的人赔钱,那市面面上所设计的程序化交易系统,也应当有大部分是不能稳定赚钱的。我们要客观看待程序化交易系统,我们是应当怎么样利用好这个工具,让其为自已发挥更好的作用。
    • 系统化交易(Sysematic trading)的3大优势
    • 1.避免人性化交易的缺点:贪婪→追高/恐惧→杀低。
    • 2.提高投资绩效:落实个人交易经验&具体化呈现在自选&自创的交易系统中。
    • 3.可持续性改进操作绩效:稳定性的交易系统籍由历史数据库最佳化(Optimize)回测&统计绩效。
    • 当我们有了一个好的交易策略,能否获利的另一项关键在于下单的技巧与纪律,在整个交易过程中,纪律大概就占了成败的六成,至于其余的四成就决定在策略,虽然程序交易的发明,可以有效去除人性的弱点,不过当我们在操作中,若无法有效遵守指针讯号而进出场,即使有稳赚不赔的策略也无法让您致富,因此,当讯号出现买进或卖出时,身为交易者(Trader)必定要遵守讯号操作,如此才能有机会依循着策略的目标而获利。
    • 交易系统的绩效指标与风险控制
    • 考察一个系统时,首先要看的不是它能赚多少钱,而是它会亏掉多少,这是交易者的长久生存之道。那么,在交易系统的测试报告中,哪个绩效指标在最大程度上代表了使用这个系统交易的风险呢?我认为,当之无愧的是“最大资金回挫”(Maximum Drawdown)。
    • 最大资金回挫是整个测试中,资金曲线(Equity Curve)上高点和下一低点之间差的最大值。用另外的话说,如果我决定用这个系统进行交易,最坏的情况是怎样呢?最坏的情况是当我开始用它交易时,正好是在它的资金高点,接着碰到历史上最大的资金回挫。譬如说,这个系统年回报100%,最大资金回挫五万元,我准备投入四万元来交易,那么明年此时我的账户上会有多少钱呢?各种可能性都有,我一定先看它最多能给我亏掉多少。
    • 让我们来看一下最坏的情形:最坏的情形是在看到任何赚钱的希望之前,先遭遇最大资金回挫,我投入的四万钱都亏进去了。这是完全有可能的。
    主观交易VS程序化交易
  • 金融市场的参与主体是人,这是金融学和自然科学非常不同的一个方面。市场波动的规律很难称之为科学,最多称之为科学和艺术的结合。在金融市场中交易永远离不开主观的判断。主观交易具有灵活性、敏锐性。程序化交易作为一种客观交易方式,以长期稳今利的特征,获得众多投资者的青睐。那到底是主观交易好,还是程序化交易好呢?
    • 客观交易与程序交易的关系
    • 保证金交易又称虚盘交易、按金交易,就是投资者用自有资金作为担保,从银行或经纪商处提供的融资放大来进行现货黄金交易,也就是放大投资者的交易资金。融资的比例大小,一般由银行或者经纪商决定,融资的比例越大,客户需要付出的资金就越少。
    • 国际上的融资倍数也叫杠杆。例:市场的标准合约为每手10万元,如果经纪商提供的杠杆比例为20倍,则买卖一手需要5000元的保证金;如果杠杆比例为100倍,则买卖一手需要1000元保证金。目前的世界外汇交易中,既有外汇期货保证金交易,也有外汇现货保证金交易。比如说我们从事的现货外汇投资的杠杆比例是100倍。通俗的说就是你只要拿1块钱就可以拿到成本为100的产品的交易权,也就是说去做成本为100的生意。小本钱做大生意,这给那些资金不足的客户提供了很大的方便,同时也让他们获得了较大的收益。
    • 保证金交易在提供巨大的获利潜能的同时,也伴随着巨大的亏损潜力,所以说,保证金交易是一把双刃剑,它既可以让我们快速获利,也可以让我们快速亏损。如果之前从未做过国内的期货交易或其他保证金交易品种,您有十分的必要阅读以下内容!
    • 科学方法可由市场数据中找出有用知识的理性方法;所谓知识是有根据的事实信念,其建构基础是陈述(法则X具有预测功能)。陈述必须蕴含可供预测的事件以提供检验,透过对陈述推论结果进行统计检验,方得以确认是否可接受该信念。技术分析唯有透过此客观程序分析,才能确认由其所得到的市场行为知识的有效性,分析结果也才能被提升到科学研究的地位。
    • 主观交易VS程序交易差异
    • 类别 主观判断交易 程序系统交易
      市场变化处理方式 预测市场变化 顺从市场变化
      分析基础 基本面为主 技术面为主
      投资报酬率稳定性 不稳定 稳定
      专业能力需求
      人才依赖度
      服务工作时间 8-12H(人力) 24H (计算机)
      长期交易平均损失机率 60%~70% 30%~40%
      交易纪录&风险警示管理 人工手动 计算机自动
      运算速度&执行能力 缓慢 快速
      智能&价值 人性智能/无价 人工智能/有价
      决策判断方式 感性/主观/恐惧贪婪 理性/客观/资料讯号
    • 相关课程:三重滤网交易系统
    • 适用人群 适用于刚刚接触外汇市场的中级炒汇者。
    • 主讲人 外汇通
    • 课程介绍 通过本系列课程您可以学到如下内容:什么是三重滤网交易系统?趋势指标运用、选择交易时间范围、第一重滤网:市场中的涨潮、第二重滤网:市场中的波浪、第三重滤网:日线图的入场、止损方案等内容...
    程序化交易实践解析
  • 美国期货市场每年有80%以上的交易量由程序化交易软件形成,同时,世界业绩排名第一的西蒙斯大奖章基金就是一个由程序化研发及操盘团队构成的一个完完全全的程序化运行基金!什么叫程序化?程序化就是把交易思路写进计算机公式的一个过程而已,一个有多年成功操盘经验的人写出的程序化交易系统与一个难以盈利的人写出的程序化交易系统自然有天壤之别。一个好的程序化模型,必定经过千万次的市场检验以及裂解分析。这个市场中盈利的人本就很少,可以把盈利模式写成程序化交易系统的人更是少之又少。所以市场上便出现了各种各样的“伪程序化”交易系统,混淆视听。那什么才是真正的程序化交易系统呢?
    • 系统化交易在实践中的应用
    • 从历史情况来看,虽然每一种理论、系统都不可能长期一贯地提供正确的交易提示,并且从操作层面来看,也从来没有任何一套交易系统能够同时适应多种类型投资者的需要,然而这些理论与系统都有其存在的价值与意义。
    • 系统化是什么?
    • 金融投资为什么需要系统化?
    • 交易系统包括哪些?
    • 为什么还要监控体系?
    • 交易体系包括哪些?
    • 系统化交易的优势是什么?
    • 如何处理程序化交易与原有交易系统的关系?
    • 第一种人,是老期货,之前有过较长时间的非程序化成功盈利的经历,通常是一种基于主观判断的技术流交易系统。在选择尝试程序化之后,试图实现或部分实现自己现有的交易系统,通常由他人帮助实现或改进;或直接使用商业化指标和模型。程序化对他们的帮助主要是体现在控制自身人性弱点上。指标信号也好,交易模型也好,成为他的一套辅助决策系统,通常都离不开他本人的主观解读,往往停留在手动下单或半自动下单阶段。
    • 在我看来,这种程序化交易是客观交易为皮,主观交易为骨。当然并不是说这就不好;但这好不好,往往还是无法突破他原有的主观交易能力的局限。如果他原来就是一个高超的主观交易者,那么程序化的使用效果一定也是很出色的。如果他原来交易能力一般,那么程序化的使用效果也平平。这是因为,在他对信号进行主观解读和筛选中,带来了新的技术问题和人性问题。半自动交易天然给了他犯错的机会,而这问题的解决程度,通常都不会和单纯主观交易时相差太多。但程序信号毕竟是客观的,是真正可在不确定性海洋中借到力的,经过长时间练习和磨合,最终效果肯定是改善而非倒退,而且改善程度会逐步增加。
    • 此问题是否能够根本克服?我觉得还是比较难。在交易的执行层面的主观研判,注定会让交易的历史一致性无法实现,回溯测试对这类交易者没有实质意义,顶多是心理意义。
    • 如何寻找好的交易模型
    • 我觉着,对于一个相对成熟的交易者来说,程序化的切入点,往往会选先把自己的现有系统客观化程序化的道路。对于一个新手或现有系统难以量化的交易者来说,程序化的切入点是从模仿一些简单但经典的模型入手。
    • 之后就是测试,测试什么?
    • 应该每个常见平台上都能看到参数优化相关的界面。至少在国内,“参数优化”——可能这是一个大家普遍关心并有争议的问题。很多新人首先会对此困惑,因为很多程序化大家,是反对参数优化的。其实我最开始听到的是过度拟合的弊端,道理很容易接受——对某段时期拟合得越充分,那么在另一段时期背离的可能性也越大,因为我们总是只对某些特征进行拟合,即我们的拟合注定是不完全的,所以未来的背离是必然的。但后来我听到的是“反对参数优化”。我觉着这有点陷入一种狭隘。是反对软件上的这个按钮功能吗?那么多软件公司要设这么个功能,总有其价值所在。是反对试图优化的思路吗?但是如果不去优化,参数怎么定?“靠常识”?常识怎么来?新人有多少常识?
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