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2013年1月刊
第053期
本期主题:金融投资者的七个等级
投资者是指投入现金购买某种资产以期望获取利益或利润的自然人和法人。广义的投资者包括公司股东、债权人和利益相关者。狭义的投资者指的就是股东。本文主要介绍的是个人投资者:一般来说,投资产品的持有者包括个人投资者和机构投资者,在投资市场发展的初期,市场参与者主要是个人投资者,即以自然人身份从事买卖的投资者。一般的股民就是指以自然人身份从事股票买卖的投资者。本文部分内容节选自《富爸爸财务自由之路》。
第0级:一无所有的投资者
  • 这些人没有钱用来投资。他们不是花掉了他们挣来的每一分钱,就是花的比挣的还多。有很多“有钱”人会处在这个等级,因为他们花的钱和挣的钱一样多或者花的钱比挣的钱还要多。不幸的是,大约50%的成年人属于这个等级。
  • 你认识0级的投资者吗?
    • 能花钱并不能证明你多有钱,能挣钱才能证明你的富有。
    • ——沃伦·巴菲特
    • 节选自《巴菲特:投资大师的舍与得》
    • 李佛摩尔怎么会失败?
    • 李佛摩尔怎么会失败?
    • 杰西·李佛摩尔美国20世纪20年代最伟大的投机客。
    • 他从一无所有到赚取了一亿美元,又在短短十年后自杀身亡。
    • 他的成功和自杀都是投机界的一个谜。
    • 也是如我等这样的投机客心中隐痛。
    • 贵如李,尚不得善终,何况我们这些不及他百分之一的。
    • 杰西·罗利斯通·利文摩尔(Jesse Lauriston Livermore)是20世纪最著名的操盘手之一。很少有人能够像利文摩尔那样迅速地集聚财富又迅速地失去财富。
    • 杰西·利文摩尔1877年出生于马萨诸塞州,是一个农场主的儿子。杰西很早的时候就辍学到波士顿一家公司工作。他要做的工作是把股票、债券和商品的价格写到一个大黑板上。逐渐地,他发现价格的变动通常是可以预知的。于是,他找到了发财之道。
    • 那时候的杰西还没有足够的自营资金,他能做的只是进行一些小的投机并认真地观察研究股票价格的变动规律。到15岁的时候,杰西已经积累了1000美元——在当时这已经不是一个小数目了。
    • 由于沉迷于股票交易,杰西被那家公司扫地出门,于是他成了名副其实的职业股票投机商。但不幸的是,由于他的巨大成功,他被禁止在波士顿从事股票交易。之后他辗转于美国中西部和东海岸,获利50000美元。他只能通过使用化名进行交易以躲过对他的禁令。20岁的时候,杰西去了纽约。
    • 在纽约,杰西正式开始了自己的职业生涯,并最终成为一代杰出的证券交易投资者。1906年,杰西获得了一些有关联合太平洋公司的小道消息,于是巨额做空该公司的股票。然而,联合太平洋的股价不跌反涨,杰西因此陷入困境。旧金山大地震救了杰西一命,联合太平洋股价暴跌,杰西获利250000美元。这次投机活动给杰西上了生动的一课:靠小道消息盲目跟风是相当危险的。
    • 1907年,杰西获得了“熊杀手”的美誉,就连强大的J.P.摩根也不得不派中间人请求杰西手下留情。
    • W.D. Gann在其《华尔街45年》一书中称杰西为“那个时代最杰出的证券投机商”(117页)。Gann认为,杰西信誉卓绝,即使他刚从破产法庭释放,人们也不会怀疑他的偿债能力。
    • 实际上,包括Gann和杰西在内的众多投资者和投机商都曾因为经纪公司Murray Mitchell1913年的破产而遭受巨额损失。用Gann本人的话来说就是:“杰西1917年东山再起,还请了由于Murray Mitche破产欠下的所有债务”。Gann还说,通过这件事杰西赢得了崇高的信誉。1934年,杰西再次陷入困境,人们依旧支持他,助他再次崛起,因为人们相信杰西的信誉。
    • 不过Gann也批评杰西只知道研究如何挣取利润而忽视研究如何保住利润。Gann说:“他贪婪地追逐利润,一旦获取了巨额利润又忘乎所以;他忽视市场的基本规律而要求市场按照他自己设计的轨迹运动。”
    • 杰西的成功使他一夜成名,杰西几乎成了“富有”的代名词。杰西的成功使得他的生活纸醉金迷,他买了一艘200英尺长的游艇,他开始沉迷于女色。
    • 第一次世界大战期间,杰西预测咖啡价格将会大涨,尽管获利不菲,但却被政府以发国难财为由判为无效,斯须间,400万美元财富得而复失。于是,杰西经历了其职业生涯之中的第三次破产。
    • 除了投资理论我曾经一无所有
    • 初次见到李斌是在一次业内的研讨会上,和其他潜心于研究交易技术的朋友一样,他给人的第一印象是谦虚、略带腼腆,只有在谈起系统化交易时才会滔滔不绝。但正是这样一个不善言谈的人,却凭借自己多年的经验、独有的智慧和顽强的毅力在期市的较量中长期取胜,3月份以来,他所管理的资金账户收益已经悄然增长了40%。
    • 除了投资理论我曾经一无所有
    • 记者:听说你很早就进入了期货行业。
    • 李斌:对,1993年。那时,我大学刚毕业,丹侬国际期货公司办了一个培训班,培训期货操盘手,我就报了名,记得一起参加培训的大概有500多人。
    • 没有压仓物船就经不起风浪
    • 记者:这段经历和这套投资理论在你的交易生涯中,算得上是一个非常大的转变吗?
    • 李斌:是。我很喜欢读哲学类的书籍。叔本华说,人的烦恼犹如船的压仓物,以保证正确航向,有了这个压仓物,即使风浪再大,船也只是摇晃一下,不会翻;如果没有这个压仓物,即使一个小小的风浪也会把船打翻。这几年的失败经历正好成为我的压仓物,苦难也是一笔财富。
    • 对于暴利我敬而远之
    • 记者:目前国内期市有许多不同类型的投资理论,你们的投资理论与其他系统相比有什么特点?
    • 李斌:我没有深入地研究过目前市场上的其他投资理论,所以不能轻易下结论。但我认为,我们的投资理论的最大特点就是能够确保利润稳定增长。我觉得对风险投资领域来说,收益稳定增长才是最主要的。没有人不喜欢利润,但在投资市场上利润和风险是成正比的,短期内获得暴利的另一层含义就是,一旦你做错了,你也会在短期内出现致命性的亏损。所以,虽然我也喜欢赚钱,但我对那种短期内让你暴富的盈利方法可以说是敬而远之的。
    • 永远站在高概率的一方
    • 记者:能否透露你目前的交易体系是如何构建的?
    • 李斌:我觉得完善的交易体系应该包括风险控制体系、执行体系和监控体系三个方面,但这些工作仅靠个人是不可能完成的,必须要依靠团队合作才能成功。因为人都有缺陷,因此就有可能造成不可弥补的损失。例如,头天晚上跟老婆吵一架,第二天就有可能作出灾难性的交易。投资市场上的巨大事件和损失都是这样造成的,滨中泰男的住友事件、尼克里森的巴林银行事件,还有亨特兄弟的白银事件。他们都辉煌过,呼风唤雨过,但都过分地相信了个人的能力。每个人都是有血有肉的个体,都难以摒弃人性的弱点,你也许曾经成功过1000次、10000次,但最后一次的失败足以抹杀你所有的成功。所以,在我的观念里,操盘手一定要摒弃个人英雄主义概念,一切都要交由团队来完成。团队成员间要进行细致的分工,互相制约,计划的制定者和计划的执行者必须要分离,以保证交易计划能够始终贯彻执行。
    • 任何能造成重大损失的因素都是我们的敌人
    • 记者:我几乎天天访问你的网站,我注意到,在市场盘整的时候,你们账户的收益也会是盘整状态,但期市中只要有大的行情出现,不管是上升还是下降,你们账户的收益就会出现增长。我想知道,你们是怎么做到既能在多个市场中抓住机遇同时又能避免遭受重大损失?
    • 李斌:这跟我们独特的动态风险控制有很大的关系。因为我们的交易策略是充分分散交易品种风险,将保证金分散到所有可以交易的品种中去,即国内期货交易所上市的所有期货品种中。
    第1级:借钱者
  • 这些人通过借钱解决财务问题,他们甚至还用借来的钱进行投资,他们的财务计划就是用彼得的钱付给保罗。他们的财务生活就像鸵鸟一样,将头埋在沙子里,希望并祈祷一切都顺利。当他们拥有一些资产时,而实际上是他们的债务水平提高了。对于这些人来说,他们对金钱没有意识也没有好的花钱习惯。
  • 他们拥有的任何有价值的东西都与负债有关。他们无节制地使用信用卡,把债务转成长期家庭资产贷款,这样他们就能结算他们的信用卡,然后再次开始消费。如果他们的房价上涨,他们将再次使用房权贷款,或者购买一所更大更贵的房子。他们相信不动产的价值只会上涨。
  • 那些“低首期支付,轻松每月支付”的广告词总是吸引他们的注意力。听了这些话,他们经常去购买容易贬值的玩意,如小船游泳池、汽车或者去度假。他们把这些容易贬值的东西看成是资产,到银行要求另一项贷款,同时他们奇怪为什么他们的状况变得很糟。
  • 购物是他们喜爱的运动方式。他们购买他们并不需要的东西,并对自己说:“噢,买吧,你付得起”,以及“你应该得到”,“如果现在我不买它,我将永远看不到这么便宜的价格”,“这是减价商品”,或者“我要让我的孩子得到我从未有过的东西”。
  • 他们想,把债务拖延很长时间是明智的。他们欺骗自己,相信自己将来会更加努力地工作,会在某一天付清他们的账单。因此他们花掉挣来的每一分钱,或者更多。他们是彻底的消费者。商店老板和汽车交易商喜欢这些人,如果他们有钱,就花掉它;如果没有,就去借。
  • 当被问到他们的问题出在哪儿时,他们会说他们挣的钱不够多。他们认为更多的钱会解决这个问题,其实无论他们挣多少钱,他们都只会欠更多的债。大多数这样的人都没有意识到,他们今天挣到的钱在昨天对于他们来说是一份幸运或者是一个梦想,但是今天,即使他们得到了昨天作为梦想的收入,他们还是会觉得远远不够。
  • 他们看不出问题不在于他们的收人(或者没有收人),而是在于他们的用钱习惯。一些人甚至认为他们的状况无法挽救,因而放弃了努力。结果,他们把头埋得更深,并继续做相同的事情。他们这种借钱、购物、消费的习惯失去了控制,就像狂食者在心情沮丧时没完没了地吃东西一样、这些人在心情沮丧时花钱。他们花钱,沮丧,然后花更多的钱。
  • 他们经常因为钱与他们的爱人争吵,强硬地扞卫着自己购物的偏执欲望。他们生活在严重的财务灾难中,期望他们的财务问题会奇迹般地消失,或者假想他们总会有足够的钱满足他们的购物欲望。
  • 这个等级的投资者通常看起来很有钱,他们有宽敞的房子,漂亮的汽车……但是如果你检查一下,会发现他们是用借来的钱购物。他们也可能挣很多的钱,但是他们随时会发生财务危机。
  • 在我的班里,有一位学生曾是一位企业主,他正是这种“挣大钱,花大钱”的人。他曾拥有经营多年、生意兴隆的珠宝连锁店,但是一次经济衰退结束了他的企业,可他的负债还在。不到6个月,这些负债就使他不堪重负。他在我的班里寻找新的答案,但拒绝承认他和他妻子是第1级投资者。
  • 他来自“B”象限,希望在“I”象限中获得成功。他坚信自己曾是一位成功的商人,并且能用同样的方式再走通往财务自由的路途。这是一个典型的例子,商人总是一厢情愿地认为他能自动地变成一位成功的投资者。事实上,商业规则并不总是与投资规则相同的。
  • 除非这些投资者愿意改变,否则他们的财务前景是凄凉的……或者他们与某位有钱人结婚,而这个人必须要能忍受他的这些可怕的习惯。
  • 你认识处在第1级的投资者吗?
    • 外汇保证金操作入门技巧
    • 1.合理投资,切记勿用生活必需资金为资本
    • 2.运用模拟帐户,学习保证金交易
    • 3.保证金交易不能只靠运气
    • 4.交易不易过度频繁
    • 5.勿逆势操作
    • 6.严格止损减低风险
    • 7.学会彻底执行交易策略,勿找借口推翻原有的决定
    • 8.交易资金要充足
    • 9.错误难免,要记取教训,切勿重蹈覆辙
    • 10.你是自己最大的敌人
    • 11.记录决定交易的因素
    • 12.参考他人经验与意见,做中学
    • 13.止赢和止损同样重要
    • 14.切勿有急于翻身的交易心态
    • 15.循序渐进,以谨慎的态度学习保证金交易
    • 16.以真实交易的心态进行模拟交易
    • 17.操作尽量避开价格变动频繁难以预测的时段
    • 18.耐心学习,勤能补拙
    • 炒外汇常用的技巧有哪些
    • 1、不要拿生活的必需费用来炒外汇。
    • 2、了解自己,想要成为一个朝会高手需要了解自己的性格。
    • 3、不要过量交易。
    • 4、正视市场,摒弃幻想。
    • 5、勿轻率改变主意。
    • 6、切勿盲目,成功的投资者不会盲目跟从旁人的意思。
    • 7、拒绝他人意见,当不肯定时,暂抱观望。
    • 8、当机立断。
    • 9、忘记过去的价位。
    • 10、忍耐也是投资。
    • 11、控制风险,然后赢利,设置止损位。
    • 12、对于新手来说,每次交易赢利开始20点,不宜贪心交易。
    • 13、15分钟图,适合做短线交易,比较适合新手练习和使用。
    • 14、交易前,先看4小时图确定趋势方向。
    • 15、时间周期越短,反映越快,灵敏度越高。
    • 16、诚然,1、5分钟只是适合超短线操作,不建议新手操作。
    • 17、均线也有背离,指标更不在话下。
    • 18、时间周期短的均线背离比长时间长的更能反映后市走势。
    第2级:储蓄者
  • 这些人通常定期地把一“小”笔钱放起来。这笔钱以低风险,低回报的方式保存,如货币市场的支票存款、储蓄存款或者大额存单。
  • 如果他们有个人退休金账户,他们会把它存在银行或者共同基金的现金账户中。
  • 他们储蓄通常是为了消费而不是为了投资(例如,他们攒钱买新电视、汽车、去度假等等)。他们相信现金支付,害怕信用卡和负债,他们喜欢把钱放在银行里的那种“安全感”。
  • 甚至在今天储蓄带来负收益(除去通货膨胀和税收因素后)的经济环境中,他们也不愿去冒险。他们几乎不知道自从1950年以来,美元的价值已经跌了90%,而且仍然在以高于银行利率的比率连年下跌。他们通常拥有终生人寿保险单,因为他们喜欢这种安全感。
  • 这个等级的人经常浪费他们最宝贵的资产——时间,却去试图节省某一分钱。他们花几个小时从报纸上剪下赠券,然后在超市中,排着长队,笨拙地找到那些赠品。
  • 如果不去努力地省钱,而把这些时间用来学习如何投资,若他们在1954年投1万美元在约翰.坦姆普林顿基金上并忘掉它,到1994年它的价值将达到240万美元。或者如果他们在1969年投1万美元在乔治·索罗斯的量子基金上,到1994年它的价值将达到2210万美元。同时,他们对安全感的强烈需求,也是出于恐惧,这迫使他们把储蓄用于低回报投资,如银行的大额存单项目。
  • 你经常会听到这些人说,“节省1便士就等于挣到1便士”,或者“我为孩子们节省”。事实是某种深层次的不安全感支配着他们和他们的生活。其结果是,他们通常“少给了”他们自己和他们为之省钱的人,他们几乎与第1级的投资者完全相反。
  • 储蓄在农业时代是个好观念,但是当我们进入工业时代时,储蓄就已经不再是明智的选择了。从美国政府抛弃金本位制,疯狂地印刷纸币,使我们遭遇通货膨胀时起,简单的储蓄已成为非常糟糕的投资选择。在通货膨胀时期,储蓄的人最终都成了赔钱者。当然,如果我们进入负通胀时期,他们将是大赢家……但条件是印刷的纸币仍然有价值。
  • 有些储蓄是件好事,建议你们在银行中保持有可支付半年到一年的生活费的现金。但是在这之后,有比银行储蓄好得多也安全得多的投资工具。把钱放在银行并收取5%的利息,而让别人获得15%或者更多的收益,这种做法无论如何都不能说是一个明智的投资策略。
  • 然而,如果你不愿意学习投资,害怕金融风险,那么储蓄是比其他投资更好的选择。如果你把钱放在银行里,你就不必想很多问题……你的银行家将会善待你。他们为什么不这样做呢?你储蓄1美元,由于派生存款,银行最后实际可向外贷出10到20美元,并收取高达19%的利息,反过来它只付给你不到5%的利息。我想,我们都应该试着成为银行家。
  • 你认识处在第2级的投资者吗?
    • 投资理财方式比较
      主要投资理财方式 投资收益(%) 投资风险 资产安全性 流动性 抗通胀能力 投资门槛 适合人群
      金融投资 银行存款 现金及活期储蓄 0.5 所有人
      零存整取
    • 注:通常有1年、3年和5年期,对应不同的存款利率
    • 3.10-3.50 所有人
      整存整取
    • 注:主要有3个月、半年、一年、两年、三年和五年期,分别对应不同的存款利率
    • 3.10-5.50 较低 较低 较低 所有人
      通知存款有1天通知存款和7天通知存款两种,对应不同的存款利率 0.95-1.31 所有人
      理财型保险 养老年金保险 2.5 较低 没有社会保险而又想拥有养老保障
      分红型保险 2.5+保单分红
    • 注:分红与保险公司的盈利能力直接相关,因此不同保险公司,不同年份的分红情况是不一样的
    • 较低 较低 信任保险公司没有其他更好的投资渠道
      万能型保险 4左右
    • 注:万能保险的利率有两个:保底利率(一般为1.75%)和结算利率,结算利率一般每月公布一次,会根据银行基准利率做相应浮动
    • 较低
    • 注:前5年退保会扣除高额初始费用,5年以后随着账户中余额不断累积,可以通过保单借款进行部分支取,具备一定的流动性
    • 较低 较低 喜欢长期储蓄者
      投资连结保险
    • 注:有1天通知存款和7天通知存款两种,对应不同的存款利率
    • 不确定 较高 较高 尚可
    • 注:由于初始费用较低,基本上所缴保费均可进入投资账户,投保人也能够根据条款做保单质押或部分支取,从而具有相当的流动性
    • 不确定 较低 能够承担一定投资风险的人
      债券 凭证式国债 3.85-6.15
    • 注:分为1年期、2年期、3年期和5年期,票面利率有所不同,通过银行柜台可以认购
    • 较低 较低 较低 不喜欢风险而又想获得比存款利率高的人
      记账式国债  
    • 注:记账式国债的期限更为灵活,从3个月到30年的都有。购买记账式国债需要开立证券交易账户,并通过交易账户来下达购买指令。由于可以随时交易,因此其价格是每天根据市场情况波动的,票面利率通常高于同期银行存款利率但低于凭证式国债的利率
    • 较低 较高 想获得稳定收益同时又不愿意牺牲流动性的人
      公司可转债              
      基金 货币型基金
    • 注:由于货币基金主要投资大额存单、银行间票据和期限不超过365天的短期债券,因此成为基金中最为安全的品种
    • 2.0-5.0 较高 较低 通常作为活期储蓄的替代品
      债券型基金
    • 注:这里指纯债基金,即只投资债券的基金,由于收益稳定,受到一些稳健投资人的欢迎。但要注意债券基金也是不保本的
    •  
    • 注:由于基金经理的操作水平不一,债券型基金的表现也相差非常大,因此选取表现比较稳定的基金非常重要
    • 较低 较高 较高 较低 能够承担较小投资风险的人
      混合型基金
    • 注:这里指纯债基金,即只投资债券的基金,由于收益稳定,受到一些稳健投资人的欢迎。但要注意债券基金也是不保本的
    • 不确定
    • 注:混合型基金属于进可攻、退可守的基金品种,也比较考验基金经理的操作水平,在154支混合型基金里表现好的基金可以获得非常高的收益,但表现差的也会严重亏损
    • 较高 较低 较高 不确定 能承受较高风险的人
      股票型基金
    • 注:投资股票的比例会非常高,一般最低65%,最高95%甚至100%,由于有最低持股比例,因而在熊市阶段会造成比较大的亏损
    • 不确定
    • 注:股票型基金与股票市场的关系最为直接,而且同类基金之间的表现也相差很大,关键在于如何从358支股票型基金中筛选出表现稳定的优良品种
    • 较高 不确定 能承受高风险的人
      指数型基金
    • 注:由于指数型基金是通过持有不同比例的股票来模拟跟踪股票市场的指数,因而本质上是一种股票型基金,且持仓比例比股票型基金更高。所以在牛市会成为表现最好的基金,而熊市又会成为表现最差的基金,其波动幅度往往比股票型基金还要大
    • 不确定
    • 注:指数型基金的收益波动非常大,具体要看投资人选取了哪只指数型基金,而且与投资人入市和退市的时段又非常大的关系
    • 较高 不确定 能承受比股票型基金风险更高的人
      权益类投资 股票 不确定
    • 注:股票投资与经济周期、利率变动、国家政策、上市公司质量和投资人的投资经验等诸多因素都有关系,收益可能很高,也可能会严重亏损
    • 较高 不确定 较低 适合机构投资者或掌握交易技能的个人
      权证 不确定
    • 注:由于是T+0交易,即可以随时买卖,且没有涨停板限制,权证的风险比股票还要高
    • 较高 不确定 较低 适合机构投资者或掌握交易技能的个人
      商品期货 不确定
    • 注:由于商品期货投资采取保证金制度,拥有比较大的杠杆比例,因此投资风险比股票投资还要高
    • 较高 不确定 较高 适合机构投资者或掌握交易技能的个人
      外汇实时交易 不确定 较低 较高 不确定 较低 适合机构投资者或掌握交易技能的个人
      黄金实时交易 不确定 较高 不确定 较低 适合机构投资者或掌握交易技能的个人
      民间借贷 正常民间借贷
    • 注:指借贷利率不超过同期银行贷款利率四倍,并符合其他法律规定的民间借贷行为
    • 10-20 较低
    • 注:指有足值抵押物或质押物的借贷项目,一般会做强制公证
    • 较高 尚可
    • 注:贷款利率,借款人一般作为短期融资,借款期限通常为1-3个月,到期偿还后即可释放流动性
    • 较高 中性
    • 注:担保公司、典当行、小额贷款公司作为从事合法民间借贷的机构有严格的准入制度,通常注册资金金需要数千万或上亿,但个人放贷人不受限制。
    • 适合机构或有资金盈余,了解民间借贷的特性并愿意承担相应风险的个人投资者
      高利贷
    • 注:指利率高于同期银行贷款利率的4倍,不受法律保护的非法放贷行为
    • 20-200
    • 注:由于不受法律保护,加上过高的利率,会急速增加借款人的违约风险,属于疯狂的赌博行为
    • 注:风险暴露之中,尽管有些项目有抵押物或质押物,但根本不够偿还投资人的本金
    • ——
    • 注:如果本金都不安全,就谈不上抗通胀能力了
    • 较高 高度投机且缺乏法律意识的人
      信托投资 固定收益类信托 8-12
    • 注:固定收益类的预期收益往往就是到期兑付给投资人的收益,不会多也不会少
    • 较低 较高 中性
    • 注:固定收益类信托的投资期限一般为1-3年,中途投资人也可将信托收益权转让从而获得流动性
    • 尚可
    • 注:按目前的收益率和通货膨胀率来衡量是可以抵御通胀的
    • 注:一般购买一个信托单位需要100万元,也有些优质项目规定投资门槛为300万元起
    • 追求稳定收益的大额投资人,一般作为富有人士的资产保值工具
      浮动收益类信托 不确定
    • 注:投资人需要承受比较高的风险,周期也比固定收益类要长(一般为3-7年),但回报也很可观。如PE类的投资回报可能达到500%以上甚至更高
    • 较高 较低 不确定 追求高额收益且能够承担风险的大额投资人,一般作为富有人士的资产增值工具
      委托理财 券商集合理财计划 不确定 较高 较低 较低 不确定
    • 注:委托理财类的投资收益主要取决于受托人或受托机构的投资能力
    • 追求高额收益且能够承担风险的大额投资人
      基金公司专户理财 不确定 较高 较低 较高 不确定 追求高额收益且能够承担风险的大额投资人
      私募证券投资 不确定 较高 较低 较低 不确定 追求高额收益且能够承担风险的大额投资人
      私人银行委托理财 不确定 较高 较低 较高 不确定 追求高额收益且能够承担风险的大额投资人
      实业投资 创办企业   不确定
    • 注:运作良好的企业能够为业主带来高额的利润,失败的创业也会造成财务上巨大的损失
    • 不确定 较高 有坚定信念不畏困难的人
      房地产投资 民用住宅投资 综合回报率较高 中性
    • 注:由于房地产的不可替代性决定了房地产价格长期上涨的趋势,作为长期投资项目风险是可控的
    • 较高 较低 较高 较高 机构投资者或掌握房地产项目投资技能且有一定资金实力的个人
      商业地产投资 综合回报率较高 中性 较高 较低 较高 较高 机构投资者或掌握房地产项目投资技能且有一定资金实力的个人
      私募股权投资   综合回报率较高
    • 注:由于私募股权投资潜在的高回报,正吸引越来越多的资本参与,单纯参与某一非上市企业的股权投资风险是非常高的,但现在通过投资一揽子企业的私募股权,可以将风险分散并获得较高的投资回报
    • 较高 尚可 较低 较高 较高 机构投资者或很强风险承受能力的大额投资人,一般作为富有人士的资产增值工具
      收藏   不确定
    • 注:由于收藏品的种类繁多,每种收藏品的单一市场特性不完全相同,加上投资人对收藏品的专业知识和投资眼光差异很大,无法给出具体的收益率
    • 较高 较高 较低 较高 较高 对藏品有丰富的专业知识且具备资金实力的投资人
    第3级:“聪明的”投资者
  • 这组中有三种不同类型的投资者,该等级的投资者知道投资的必要性。他们可能参加公司退休计划401(K)、SEP、超级年金计划、养老金计等等。有时,他们也进行外部投资,如共同基金、股票、债券或者有限合伙制。
  • 通常,他们是受过良好教育的聪明人,占全国人口的三分之二,我们称之为“中产阶级”。但是,对于投资,他们却不甚精通……或者缺乏投资行业所说的“老练”。他们很少读公司年报,或者公司计划书。对于如何投资,他们没有受过训练,缺少财务知识,不会阅读财务报告。他们可能有大学学位,可能是医生或者会计师,但是很少有人接受过正规的投资培训和教育。
  • 在这个等级的人又可分为三类。他们都是受过很好的教育,有丰厚的收入,而且从事投资活动的聪明人。然而,他们之间还存在着不同。
  • 3-A级
  • 这类人构成“我不能被打扰”组。他们确信自己弄不懂钱是怎么回事而且永远不会懂。他们会这样说:
  • “我不太擅长数字。”“我永远不会知道投资是怎样运作的。”“我只是太忙了。”“我有太多的书面工作要做。”“这太复杂了。”“投资的风险太大”。
  • “我更喜欢把金钱决策留给专家。”“有太多麻烦。”“我丈夫(妻子)为全家管理投资。”这些人只是把钱放着,很少关心他们的退休计划,或者把钱交给推荐“多样化”的金融专家。他们不考虑他们的财务前景,只是日复一日地努力工作,并对他们自己说,“至少我有一个退休金计划”。
  • 当他们退休时,他们才会考虑他们的投资是如何做的。
  • 你认识处在3-A级的投资者吗?
  • 3-B级
  • 第二类型是“愤世嫉俗者”。这类人知道一项投资为什么会失败,身边有这些人是危险的。他们通常看起来充满智慧,说话具有权威性,在他们的领域里很成功,但是在聪明的外表下,他们事实上是懦夫。当你征求他们对股票或者其他投资的意见时,他们会告诉你,你到底是如何以及为什么在各种投资中“受骗”的。结果你会感觉极差,带着担心或者怀疑走开。他们最经常重复的话是:“嗯,我以前被这样骗过,他们再也别想骗我了。”“我的经纪人是美林银行的。”他们经常这样说,他们用名人的名字来掩盖他们内心的不安全感。
  • 然而奇怪的是,这些愤世嫉俗者僚绵羊一样温驯地跟随着市场。他们总是在工作时读财务记录或者(华尔街日报),然后在喝咖啡的时候告诉其他人。他们的言谈中充斥着最新的投资行话和技术术语。他们谈论大额交易,但不参与其中。他们寻找第一版上刊登的股票信息,如果报道符合心意,他们通常就会购买。
  • 问题是他们买晚了,因为如果你从报上得到消息……那实在是太晚了。真正聪明的投资者是在成为消息之前就购买了,愤世嫉俗者却不知道这点。
  • 当坏消息传来时,他们通常会抱怨道:“我早就知道会是这样的。”他们总以为他们是游戏中人,但事实上他们只是旁观者,他们也想进入游戏,但很遗憾,他们是如此地害怕受到伤害。对他们而言,安全比游戏的乐趣更重要。
  • 据心理学家们分析,犬儒主义是恐惧与无知的结合,它反过来产生自大。这些人通常在市场波动的后期进入市场,并等待人们或社会证明他们的投资决策是正确的。因为他们期待得到社会证明,所以当市场崩溃时,也会随着市场一样高买低卖,并把高买低卖标榜为再次“受骗”。他们如此害怕发生的这类事情……却一次又一次地发生。
  • 愤世嫉俗者就是那些专业人士通常称之为“愚蠢”的人。他们尖叫个不停,然后跑进自己设下的圈套。他们高买低卖,为什么会这样?因为他们非常“聪明”又过于谨慎。他们聪明,于是害怕冒风险和犯错误,为此他们更加努力地学习,变得更聪明。
  • 他们知道的越多,看到的风险也越多,因此学习得也更加努力。
  • 他们犬僵主义式的谨慎使他们等待得太久,直至太晚。当他们的贪婪最终战胜他们的恐惧时,他们来到了即将从高峰跌入低谷的市场,和其他同类的人.同来到市场共赴绝境。
  • 但是愤世嫉俗者最差劲的地方是他们装成智者并用他们内心的恐惧影响身边的人。当谈及投资时,他们会告诉你,为什么事情进展得很糟糕,但是他们不能告诉你该怎么去做。在学术界、政界、宗教界和新闻界里到处都是这些人,他们喜欢听到关于金融危机或者坏事情的消息,这样他们就可以去四处“散布这些消息”。对于投资,他们实际上是一群指手划脚的人,他们很少称赞金融成功。愤世嫉俗者们发现挑别人的毛病很容易,这是他们掩盖无知或懦弱的最佳方法。
  • 最初的愤世嫉俗者是受人蔑视的古希腊学派,因为他们骄傲自大,对美德和成功充满了鄙视。他们的绰号是犬人(愤世嫉俗这个词来源于希腊语“狗”这个单词)。一谈到金钱时就会有很多犬人出现……这些人很聪明,很有文化。小心不要让这些犬人粉碎了你的金融梦想,虽然金融领域的确充满着诡计和骗子,但是又有哪个行业不是这样呢?
  • 不用花钱,不用冒险就迅速地致富是可能的,但条件是你必须亲自使之成为可能。你所需要做的事情之一就是要思想开放,同时警惕愤世嫉俗者和小人。他们在金融方面都是同样危险的。
  • 你认识处在3-B识级的投资者吗?
  • 3-C级
  • 这种类型的人叫做“投机者”,职业交易商也称他们为“蠢人”。但是“愤世嫉俗者”是过于谨慎,而他们是不够谨慎。他们仔细观察股市或者任何投资市场,就像赌徒们紧盯着拉斯维加斯的赌桌一样,一切全靠运气。抛出骰子,然后祈祷。
  • 这些人没有设定交易规则或准则。他们如同“大男孩”一样行事,总是假想,直到他们赢了或者全部输光,当然后者的可能性更大一些。他们寻找投资的“秘密”或“圣杯”,寻找新鲜刺激的投资方式。他们不靠长期的勤勉、学习和领悟,他们靠的是所谓的“内幕”、“暗示”或者“捷径”。
  • 他们涉足商品、初期公开买卖、便士股票、汽油与石油、牲畜和任何其他人类已知的投资市场。
  • 他们喜欢使用“老练的”投资技术,如边际差价、卖方期权、买方期权。他们参加“游戏”,却不知道谁是玩家和由谁制定游戏规则。
  • 这些人是这个世界上最差劲的投资者。他们总是试图来一个“本垒打”,结果他们自己却经常“出局”。当人们问他们怎样投资时,他们总是“含糊其辞”或者“有些局促”。事实上他们赔了很多钱,通常是一大笔钱。这种类型的投资者90%以上的时间是在赔钱。他们从不谈及他们的损失,只记得6年甚至更久前“赚”的那一大笔钱,他们认为自己很聪明,不认为仅有的几次“成功”只是走运罢了。他们认为,他们所需要的是等待“一笔大交易”,然后就会一路顺风了。社会上管这种人叫“不可救药的赌徒”。说到底,他们只是在投资问题上过于懒情。
  • 你认识,处在3-C级的投资者吗?
  • 第4级:长期投资者
  • 这类投资者非常清楚投资的必要性,他们积极地参与自己的投资决策。他们会十分清楚地列出长期计划,并通过该计划达到他们的财务目标。他们在真正投资之前,会投资于他们的自身教育。他们利用周期性投资,并在任何可能的时候最大限度地利用税收的好处。最重要的是,他们向有能力的金融设计师征求意见。
  • 请不要认为这种类型的投资者是那些花大时间用于投资的投资者,他们根本不是这样,然而令人疑惑的是,尽管投入的时间并不多,他们却正在投资于不动产、企业、商品,或者任何其他刺激的投资工具。而且,他们采用保守的长期策略,这种策略正是“忠实的马吉兰”基金的彼德.里奇或沃伦.巴菲特等投资家所推崇的。
  • 如果你还不是一位长期投资者,那么你应尽快地成为这种人。这是什么意思?这就是说,你应该坐下来,制定一个计划,控制你的花钱习惯,最小化你的各种债务;用你的钱生活,并增加你的钱,弄清楚你将每月投资多少钱,用多长时间按实际回报率获得收益,以最终实现你的目标。目标应该是这样的:我计划在多少岁时停止工作?我每月将需要多少钱?
  • 有了长期计划,你会减少你的消费负债,并把一小笔钱(定期地)放在一个绩效最好的共同基金上,只要你及早地开始并时刻监督自己的行为,那么在积累退休财富方面你将有个良好的开端。
  • 如果你处在这个等级,那么你需要使投资简单化,不要频繁地改变花样。忘掉那些复杂的投资,只做绩效好的股票和共同基金投资,赶快学会如何购买封闭式共同基金,如果你还不会的话。不要试图超越市场,要聪明地使用保险工具,把它做为保护措施而不是积累财富的措施。先锋指数500基金在过去比三分之二的共同基金绩效要好,可以把这样的共同基金作为一种投资基准。10年后,这种基金给你的回报将超过90%的“专业”共同基金经理获得的回报。但是始终记住,没有“百分之百保险的投资”,指数基金同样有其固有的悲剧性缺点。
  • 别再等待“大额交易”,试着通过小额交易进入“游戏”(就像我的第一笔投资,开始只投几美元)。先不要担心是对是错,开始做就行了。一旦你投了一些钱进去……仅仅用一小笔钱开始,你就会学到很多东西。钱可以迅速增加你的智力,恐惧和犹豫则拖延着你。你总有机会加入更大的游戏,但是你永远无法挽回你在等待做合适的事情或做大额交易时失去的时间和受教育的机会。记住,小额交易通常导致大额交易……但是首先你必须开始。
  • 今天就开始,不要再等待。取消你的信用卡,卖掉“你的玩意”,买一份绩效好、不用贷款的共同基金(虽然,没有真正的“不用贷款”的基金)。和你的家人坐下来,制定一个计划,找来一位金融设计师或者去图书馆,读些有关金融设计的书,开始亲自管理你的钱(即使每月只有50美元)。你等待的时间越长,你的最宝贵最宝贵的资产——无形并且无价的时间资产就浪费得越多。
  • 有趣的是,美国的大多数百万富翁都来自第4级。正如《邻家的百万富翁》这本书中所描写的,通常百万富翁们开一辆福特Taurus轿车,拥有一家公司,并用自己的钱生活。他们研究或者被告知有关投资的事情,他们有计划地做长期投资。他们不会去做那些让人眼花缭乱、冒险和冲动的投资。他们非常保守,平衡性很好的财务习惯使得他们长期富有和成功。
  • 有些人不喜欢风险,他宁愿集中精力于他们的专业工作或职业上,也不愿花大量的时间去学习投资。对于这些人来说,如果你想过一种成功富裕的生活,你必须成为第4级投资者。同时,征求金融设计师的建议非常重要,他们能够助你制定投资战略,使你在正确的轨道上开始长期投资。
  • 这个等级的投资者富有耐心,善于利用时间。如果你早些开始,进行有规律的投资,那么你能创造出惊人的财富。如果你开始得太晚,过了45岁,那么这个等级将不再有效,尤其是从现在到2010年这段时期。
  • 你认识处在第4级的投资者吗?
  • 第5级:老年的投资者
  • 这些投资者“财力充足”,能够追寻更积极的或者更有风险的投资战略。为什么呢?因为他们有良好的财务习惯,坚实的财力基础和卓越的投资智慧。他们不是投资游戏中的新人。他们实行集中化,而不是通常的多样化投资战略。他们有长期连续的获胜记录,但也赔了很多钱,这给他们带来智慧,而这些智慧只能从犯过的错误中获得。
  • 这些投资者经常进行“成批”而不是“零售”投资,他们把自己的交易整合在一起供自己使用。
  • 他们还会足够“老练”地去参与第6级的朋友们组织的交易,这些交易需要投资资金。
  • 是什么决定人们是否“老练”呢?是他们拥有的雄厚的财务基础,这种基础来自于他们的职业、企业或者退休收入。此外还有他们拥有的坚实而保守的投资基础,这些人很好地控制着个人的债务/权益比率,这意味着他们的收入比支出多得多。他们在投资领域受过很好的培训,能积极地寻找新信息。他们谨慎,但不愤世嫉俗,始终保持开放的头脑。
  • 他们将全部资产的不到20%用于投机性投资。他们通常在开始时投入很少的钱,这样他们能学会各种投资,如股票、企业取得权、不动产组合、购买抵押品等等。如果他们损失了这20%,他们也不会破产或者没钱吃饭。他们会把这次失败看成是一次教训,从中学习,然后再回到游戏中学习更多的东西,他们十分清楚,失败是成功过程的一部分。他们憎恨失败,但并不害怕失败,失败激励他们不断地前进和学习,而不是使他们跌入痛苦的深渊或向他们的律师求助。
  • 如果人们很老练,那么他们能够创造自己的交易,并获得25%甚至无穷的回报。第5级人被认为是很老练,因为他们有多余的钱,招之即来的职业顾问小组和能够证实这点的历史记录。
  • 就像前面提到的,这个等级的投资者把他们的交易整合在一起。
  • 就像有些人从零售商那儿购买电脑,而有些人购买元件,然后“攒出”一台自己的电脑一样,第5级投资者把不同的投资放在一起,组合成他们自己的投资。
  • 这些投资者知道,运行不良的经济时期或市场为他们提供了最好的成功机会。他们在别人退出时进入市场,他们通常知道何时才真的应该退出市场。对于这个等级,退出战略比进入市场战略更为重要。
  • 他们知道自己的投资“准则”和“规则”。他们选择的工具可能是不动产、贴现合同、企业、破产或者新发行的股票。虽然他们冒的风险大于普通人,但是他们憎恨投机。他们有计划并有具体的目标,他们每天都进行研究,读报纸,看杂志,订阅投资时事通讯,参加投资研讨班,积极参与投资管理,他们了解钱,知道如何让钱为他们工作,他们的主要目标是增加他们的资产,而不是只为了能挣多几块美元去花,他们把他们的利得用于再投资,形成更大的资产基础,他们知道强大的资产基础产生高现金收入或者高回报,而且税收最少,这将有利于形成巨大的长期财富。
  • 他们通常把这些知识教给他们的孩子,把家庭财产以企业、托拉斯和合伙人制的形式传给后代,他们几乎没有个人财产,因为他们充分认识和利用着税收制度的好处,或者逃避罗宾逊准则,这条准则是向富人征收高额税收,然后把税收转移支付给穷人,但是,虽然他们不占有任何资产,但是他们通过企业控制着一切占有他们资产的法律实体。
  • 他们有私人董事会为他们管理资产,他们接受董事们的建议,并且不断学习。这个非正式的董事会由银行家、会计师、律师和经纪人构成,他们花一部分财产用于听取可靠的专家建议.这不仅增加了他们的财富,而且避免了来自家庭、朋友、法律诉讼和政府的各种麻烦,甚至在他们离开这种生活之后,他们仍在控制着他们的财富,这些人通常被人叫做“金钱管理员”,甚至在他们死后,仍然继续控制着那些钱的命运。
  • 你认识处在第5级的投资者吗?
  • 第6级:资本家
  • 世界上只有少数人能达到这个投资精英所在的等级境界,这种人通常既是优秀的“B”,又是优秀的“I”,因为他或她能够同时创造企业和投资机会。
  • 资本家的目的是通过把别人的钱、别人的智慧和别人的时间和谐地组织在一起来为自己和他人赚取更多的钱。通常他们作为“发动者和引导者”,推动美国和其他大国成为金融强国。这些人好像肯尼迪家族、洛克菲勒家族、福特家族、吉蒂家族和帕罗特家族。正是这些资本家提供资金,用这些资金创造工作、企业和产品并使国家繁荣。
  • 第5级投资者通常用他们自己的钱为自己的资产组合创造投资,而真正的资本家通过使用别人的智慧和财富,为自己和他人创造投资。真正的资本家创造投资,然后把它们卖给市场。真正的资本家挣钱不需要自己有钱,因为他们知道如何使用别人的钱和别人的时间。第6级投资者创造投资,他人则购买这些投资。
  • 他们让别人富裕,创造工作机会,并使一些事情发生,当然前提是他们自己有利可图。在运行良好的经济时期,真正的资本家做得很好;在运行不良的经济时期,真正的资本家变得更富。
  • 资本家知道,经济混乱意味着新的机遇。他们总是在人们发现到机会的几年前早已参与使这种机会产生出来的项目、产品、公司或者国家的有关活动。当你在报纸上读到一个国家陷入了麻烦,或者爆发了战争或灾难时,你可以肯定,真正的资本家很快就会到那里,或者已经在那里了。当真正的资本家打算去那里时,大多数人却在说:“离远点儿。那个国家,那个企业正处在混乱中,风险太大了。”真正的资本家能够期望获得100%甚至无穷多的回报,这是因为他们知道如何管理风险,没有钱时如何能够挣到钱。他们这样做是因为他们知道,钱不是一种事物,而仅是在人们头脑中被创造出来的一种概念。虽然他们同样有每个人都有的恐惧,但是他们利用这种恐惧并把它转化为刺激。他们把恐惧转化为新知识和新财富。他们生命中的游戏是用钱挣钱的游戏,他们喜欢金钱游戏胜过任何其他游戏……胜过高尔夫球、园艺等等,这种游戏赋予他们生命。无论他们赢钱还是赔钱,你都能听到他们说:“我喜欢这种游戏。”正是这点使他们成为真正的资本家。
  • 与第5级投资者一样,这个等级的投资者也是优秀的“金钱管理员”。当考察这个等级的大多数人时,你常常发现他们对朋友、家人、教堂和教育十分慷慨。让我们看看那些创建了众所周知的教育机构的著名人物吧。洛克菲勒帮助创建了芝加哥大学,摩根不只是用钱影响了哈佛,其他资本家用他们的名字命名他们帮助创建的机构,这些人包括范德比尔德、杜克和斯坦福,他们不仅是伟大的工业领袖,而且对教育做出了巨大的贡献。
  • 与许多聪明的愤世嫉俗者和批评家在我们的学校、政府、教堂和新闻中所说的相反,真正的资本家不仅是通过成为工业领袖,而且通过提供工作和挣很多的钱这些途径为社会做出贡献。
  • 要创造一个更好的世界,我们需要更多的资本家,而不是像很多愤世嫉俗者力图让你相信的那样,我们不需要资本家。
  • 事实上,愤世嫉俗者远远多于资本家。愤世嫉俗者制造出更多的噪音,让大家处于恐惧之中,寻找财务安全而不是财务自由。正如我的朋友基思.坎宁安一直说的那样:“我从未见过为一位愤世嫉俗者建造的雕像,或者由一位愤世嫉俗者创建的大学。”
  • 你认识处在第6级的投资者吗?
  • 你自己处在哪个等级?
  • 如果你真想迅速变富,请反复阅读这7个等级。每次我阅读这些等级时,都能看到所有这些等级中有一些符合自己的特征。
  • 我不仅认识到自己的优点,而且也认识到成功学家辛格.辛格勒所说的“性格缺陷”——阻碍着我前进的缺陷。通往巨大的金融财富之路就是要增强你的优点,克服你的性格缺陷。而要做到这一点,首先要认识到你的缺点而不是掩饰你的缺点。
  • 我们都想成为最好的。大部分时间,我梦想成为第6级中的资本家,从我的富爸爸给我解释炒股的人和赌马的人之间的相同点时起,我就知道这才是我想成为的那种人。但是在学习了这7个等级后,我发现了阻碍我前进的性格缺陷。虽然我现在是第6级投资者,但我仍在继续反复阅读这7个等级,努力改进自己,使自己为一个佼佼者而不是一个普通的第6级投资者。
  • 我在第3-C级中发现了自己的性格缺陷,它们总是在压力下显露出来。我身体内的投机冲动是好的,也是不好的。在妻子和朋友的引导以及进一步的学习后,我开始处理自己的性格缺陷并把它们转化为优点。作为第6级投资者,我的绩效立即改进了。
  • 这里还有一个问题要问你:近期你想或者需要成为哪个等级的投资者?
  • 如果你对第2个问题的回答与第1个问题相同,那么你正处在你想要呆的地方。如果你对你所在的位置很满意,那么就没有太大必要再读这本书。比如说,如果你现在处在第4级,并且不想成为第5级或第6级投资者,那么你不用再读下去了。生命中最大的快乐之一就是你对你的现状满意。祝贺你!
  • 警告
  • 任何想成为第5级或第6级投资者的人,都必须先成为第4级投资者以发展他的技能。如果你想到达第5或第6级,不能简单地跳过第4级。任何没有第4级技能,并试图成为第5或第6级投资者的人,事实上都是一个第3级投资者……一个投机者!
  • 罗伯特·T·清崎
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